一、行业总体态势继续向上。9月份，国房景气指数为101.08，比8月份提高1.00点。说明房地产行业和市场的总体态度继续保持向上，这是继今年4月由调转升的“拐点”以来，连续第6个月上涨，连续2个月运行于景所区间。但值得关注的是，8月比7月份提高2.07点，而9月比8月只提高了1点，说明景气度上涨的速度放缓。笔者维持上个月时的判断：今年反弹时间将超过2007年，极有可能在年底或明年一季度触顶。
二、开发投资继续保持快速增长。前三季度，全国完成房地产开发投资25050亿元，同比增长17.7%，增幅比1-8月提高3.0个百分点，比去年同期回落8.8个百分点。势头依然不错，但比全社会固定资产投资达33%左右的增幅相比，房地产投资增幅依然偏低，国家依然会鼓励其进一步增长，这方面政策半年内绝不会改变。本轮增幅高点可能会达到30%左右。
三、成交量短暂企稳，第四季成交还将下滑。前三季度，全国商品房销售面积58371万平方米，同比增长44.8%。其中，商品住宅销售面积增长46.4%；办公楼销售面积增长23.5%；商业营业用房销售面积增长30.6%。前三季度，商品房销售额27532亿元，同比增长73.4%。其中，商品住宅销售额增长78.2%，办公楼和商业营业用房销售额分别增长37.1%和49.2%。说明市场成交依然活跃，比去年出现较大增长。住宅市场表现继续优于商办类市场。值得关注的是，商品房销售金额已超过去年全年水平，销售面积尚没有。预计今年商品房销售面积将达7.7亿平米左右，极有可能超过2007年历史峰值，再创历史新纪录。
观察月度成交情况，9月商品房成交量出现反弹，比8月上涨近17%，说明8月淡季因素明显。笔者维持7月时的判断：6月成为2009年度成交量最大的月份。传统意义上的“金九银十”不可能出现，9、10月份不可能超过6月份，全国整体和大部分一二线城市皆如此。第四季度全国商品房销售量，将明显低于二三季度。
四、价格涨幅“拐点”出现。9月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨2.8%，涨幅比8月份扩大0.8个百分点；环比上涨0.7%，涨幅比8月份缩小0.2个百分点——标志着9月房价增幅首次出现“拐点”。这证实了笔者7、8月时的判断：“同比增幅继续扩大，环比增幅已不再增加，环比增幅“8月或9月触顶”基本没有疑义。”房价涨得最快的时候是今年7-8月，因为这两个月房价环比增幅为全年最高：0.9%。其中，二手房价格涨幅触顶时间为7月，比新房早一个月。第四季度，环比增幅还将继续逐月收窄。至于同比增幅，我还维持上个月做的预测：“同比增幅将于年底前后触顶。”
五、严重供不应求，后续供应仍偏紧。前三季度，房屋竣工面积3.34亿平方米，同比增长24.7%，但与5.84万平方米的同期销售面积相比，目前属于严重的供不应求。前三季度，房屋新开工面积7.32亿平方米，同比下降0.4%，降幅比1-8月缩小5.5个百分点。说明随着开发商加快开工节奏，未来供应量将有所增加，但未来1内供应依然偏紧。
前三季度，全国房地产开发企业完成土地购置面积21451万平方米，同比下降22.1%；完成土地开发面积16706万平方米，同比下降6.6%。说明虽然地王频出，但今年土地同让面积依然偏少，笔者预计全年将少于2008年，更少于2007年，这将影响未来1-3年的商品房供应，也即中期来看，商品房供应也难以大幅放量。这将制约房价下跌的幅度。
六、企业资金面继续宽松化。前三季度，房地产开发企业本年资金来源38991亿元，同比增长38.8%。其中，国内贷款8190亿元，增长47.2%；利用外资359亿元，下降26.2%；企业自筹资金12787亿元，增长14.5%；其他资金17654亿元，增长62.4%。在其他资金中，定金及预收款10269亿元，增长52.0%；个人按揭贷款5345亿元，增长107.7%。表明企业资金继续宽松化。